Komerční sdělení: Jihokorejská burza se v posledních měsících zařadila mezi nejúspěšnější akciové trhy na světě. Za jejím růstem stály především technologické společnosti, které těží z masivních investic do umělé inteligence. Zatímco první vlna AI nejvíce pomohla americkým firmám, nyní se do popředí dostávají výrobci paměťových čipů. Právě bez nich se totiž výkonné AI servery a datová centra neobejdou.
Na trhu DRAM pamětí mají dominantní postavení tři společnosti – Samsung, SK Hynix a americký Micron. Také v segmentu NAND pamětí patří Samsung a SK Hynix mezi největší hráče a společně ovládají přibližně polovinu trhu. Silná poptávka po jejich čipech se odrazila nejen na výsledcích těchto společností, ale i na vývoji jejich akcií. Právě Samsung a SK Hynix se staly hlavním motorem růstu jihokorejského akciového indexu. Zatímco ještě před několika týdny tvořily téměř 60 % jeho hodnoty, dnes jejich zastoupení dosahuje přibližně 40 %.
Zdroj: The Wall Street Journal, TrendForce
Vývoj akcií obou společností tomu odpovídal. Samsung od začátku roku posílil o 113 % a meziročně o 271 %. SK Hynix zaznamenal ještě výraznější růst, když letos přidal 183 % a za posledních dvanáct měsíců dokonce 549 %. Není proto překvapením, že právě tito výrobci stáli za většinou letošního růstu jihokorejského trhu.
Proč se nálada na trhu změnila
Po období prudkého růstu ale přišla výrazná korekce. Hlavní jihokorejský index i ETF zaměřené na tamní akcie odepsaly od svých maxim více než 30 %. Samotný příběh umělé inteligence přitom zůstává beze změny a technologické firmy dál plánují vysoké investice do nové infrastruktury. Investoři se ale stále častěji ptají, zda budou tyto miliardové výdaje skutečně odpovídat budoucím výnosům. Případné zpomalení poptávky po paměťových čipech by se totiž velmi rychle promítlo do hospodaření jejich výrobců.
Zdroj: XTB
Vývoj ovlivnily i další okolnosti. Jihokorejská centrální banka po třech letech zvýšila úrokové sazby, což obvykle vytváří tlak na akciové trhy. Růst přibrzdily také regulatorní změny omezující některé rizikovější investiční produkty. Svou roli sehrálo i rozhodnutí společnosti MSCI ponechat jihokorejské akcie mezi rozvojovými trhy, což omezuje jejich zastoupení v řadě globálních indexů.
Investoři navíc sledují sílící konkurenci z Číny. Některé technologické společnosti včetně Applu hledají nové dodavatele paměťových čipů a stále častěji se zmiňuje například čínská společnost CXMT. To může v budoucnu zvýšit tlak na dosavadní lídry trhu.
AI dál podporuje poptávku po čipech
Přes současnou korekci zůstávají dlouhodobé vyhlídky výrobců paměťových čipů pozitivní. HBM paměti od Samsungu a SK Hynixu jsou jedním z klíčových stavebních kamenů moderní AI infrastruktury a očekává se, že jejich poptávka bude v dalších letech pokračovat. Přestože polovodičový sektor tradičně patří mezi volatilnější části trhu, z dlouhodobého pohledu může stále nabízet zajímavé investiční příležitosti. Podrobnější pohled na aktuální situaci jihokorejského trhu i vývoj akcií Samsungu a SK Hynixu nabízí video XTB.
Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
