Google, jak je obvykle jednoduše označována jeho mateřská společnost Alphabet, čelil v posledních letech značné skepsi. Nástup umělé inteligence a rostoucí konkurence znepokojily investory, kteří začali zpochybňovat, zda Alphabet dokáže udržet svůj historický růst.
Aktuální čísla z prvního čtvrtletí roku 2025 však ukazují, že obavy byly přehnané. Google nejenže odolal tlaku, ale pokračuje v silné expanzi a v některých segmentech překvapil i ty největší optimisty.
Výsledky, které překonaly očekávání
Alphabet oznámil tržby 90,2 miliardy dolarů za první čtvrtletí roku 2025, což představuje meziroční růst o 12 %. Výsledek překonal konsenzuální odhad trhu 89,1 miliardy dolarů. Zisk na akcii pak dosáhl 2,81 dolaru (nárůst o 49 % meziročně), výrazně nad odhadem 2,01 dolaru.
I když příjmy z YouTube reklam mírně zaostaly za odhady (8,93 miliardy dolarů vs. očekávaných 8,97 miliardy), platforma si udržela solidní tempo růstu okolo 10 % meziročně. Výraznou podporu celkovým výsledkům poskytl také segment Google Cloud, který vygeneroval 12,3 miliardy dolarů tržeb, což představuje 28% meziroční růst.
Zdravé marže a robustní bilance
Google potvrdil, že i v náročném ekonomickém prostředí dokáže efektivně generovat zisky:
- hrubá marže se udržela na úrovni 60 %
- provozní marže činila 34 %
- čistá zisková marže 38 %
Společnost vykázala 95 miliard dolarů v hotovosti a ekvivalentech, což jí poskytuje enormní finanční flexibilitu.
Akcionáři byli odměněni zvýšením dividendy o 5 % a novým programem zpětného odkupu akcií v hodnotě 70 miliard dolarů. Tento krok jasně signalizuje důvěru managementu v budoucí vývoj a atraktivitu valuace.
YouTube a cloud jako tahouni budoucího růstu
Zajímavé je ocenění YouTube jako samostatného byznysu – podle analytiků by jeho hodnota mohla dosáhnout až 550 miliard dolarů. Platforma, která letos slaví 20 let existence, i nadále roste, a to navzdory konkurenci a měnícím se návykům uživatelů.
Stejně tak Google Cloud potvrzuje, že dokáže držet krok s hráči jako Amazon Web Services a Microsoft Azure. Růst o 28 % meziročně je v prostředí zvyšující se konkurence velmi solidní výkon.
Proč zůstává Google atraktivní investicí?
Navzdory těmto pozitivním výsledkům se akciím v letošním roce příliš nedaří. Hlavní důvody? Obavy z antimonopolních sporů a celkové nervozity na technologickém trhu. Výsledkem je, že Google patří mezi cenově nejpříznivější tituly v rámci velkých technologických firem, pokud jde o ukazatele zisku.
Z investičního pohledu nabízí mateřská společnost Androidu zajímavý mix:
- Silné jádro byznysu (vyhledávání a reklama) s růstem kolem 10 % ročně.
- Rychle expandující segmenty jako cloud a YouTube.
- Finanční stabilitu a schopnost vracet kapitál investorům.
- Nízké ocenění vzhledem k ziskovosti a růstovému potenciálu.
Pro investory, kteří hledají kombinaci stability, růstu a relativní podhodnocenosti v rámci technologického sektoru, tak Google zůstává velmi zajímavou volbou.
Přes veškerý mediální humbuk o tom, že umělá inteligence „zabije“ Google, aktuální čísla dokazují opak. Alphabet nadále roste, generuje silné cash flow a zůstává dominantní silou v online světě.
Autor: Finex.cz
